正海生物获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第一批获得此称号的公司之一。

公司成立于2003年，于2017年在深交所成功上市。

公司立足再生医学领域，主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售，在再生医学材料领域居龙头地位。已上市产品有口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片、活性生物骨、皮肤修复膜、骨修复材料、外科用填塞海绵、自酸蚀粘接剂。临床上广泛应用于口腔科、头颈外科、神经外科、耳鼻喉科等多个领域。

通过盘点正海生物2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

1、公司业绩快速增长，“开源”式增长质量高，且表现出较高的成长性。

2、毛利率稳定，销售费用率的降低带动核心利润率提高。经营活动盈利性以及经营资产周转效率均有所改善，经营资产报酬率表现为改善。

3、总资产回报水平以及股东权益撬动资产的能力均基本稳定，正海生物ROE表现稳定。

4、经营活动的造血能力可以覆盖投资对资金的需求。

5、公司现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。正海生物金融负债水平为0，没有偿债压力。

6、资产规模基本稳定，经营自产占比不高，投资资产配置较高，其主要构成是以短期盈利为目的的投资资产，战略属性不强。资金来源上表现出“造血”支撑度增加的趋势。

下面是对正海生物2022三季报关键特征的解读。

公司业绩快速增长。2022三季报正海生物营业总收入3.41亿元，同比增速13%，毛利润3.03亿元，同比增速12%，核心利润1.61亿元，同比增速23%，净利润1.55亿元，同比增速23%。

经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。正海生物2022三季报净利润1.55亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.3亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长。

经营活动成长质量较高。正海生物毛利润2022年上三季较2021年同期增加0.32亿元，费用增加0.02亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式盈利增长质量较高。

经营活动的造血能力可以覆盖投资对资金的需求。

从正海生物2022三季报的现金流结构来看，期初现金1.13亿元，经营活动净流入1.48亿元，投资活动净流出0.95亿元，筹资活动净流出1.06亿元，累计净流出0.52亿元，期末现金0.61亿元。

从正海生物2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金0.78亿元，经营活动净流入4.33亿元，投资活动净流出2.54亿元，筹资活动净流出1.96亿元，其他现金净流入0.00元，三年累计净流出0.17亿元，期末现金0.61亿元。